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中国首次发行负利率主权债券,为何被国际资本热捧?


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中国首期负利率主权债券为何如此受国际资产青睐? ■中国负利率欧元主权债券热销背后的观察人士,反映了国际资产对中国经济稳步发展的信心不断增强。中国财政部于11月18日宣布,已于11月18日成功发售40亿欧元主权债券,5年期7.5亿欧元债券票面利率为0%,收益率为-0.152%。这是第一次完成负利率销售。此次发债是继2019年中国政府重新启动欧元主权债券发售后连续第二年发行,创造了迄今为止我国境外主权债券发售的最低收益率。

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值得一提的是,本次发债得到了国际投资者的积极认购,订单信息业务规模达到4.5。交付量,欧洲地区的投资者占最终项目投资的72%。

主权债券以政府机构的个人信用为基础。主权债券是一国政府机构以外汇形式出售的债券。这类债券通常被称为主权债券,因为它是一种以政府机构为主体出售并以政府机构信用为背书的债券。

中国此次发行的负利率欧元主权债券受到国际投资者的热烈欢迎,很可能有些人对此事感到不解。就好像你向别人借一百块钱,到期只付九十九块钱。

试想一下,在这种情况下,为什么有人要借钱给你,甚至急于借给你?要理解这个问题,首先要对债券销售市场中项目投资的个体行为有一定的把握。在金融市场上,投资者被认为是理性的人,是追求利润的经纪人。项目投资个人行为是投资者在权衡各种风险和利弊后作出的管理决策。

国际社会经常在有限的时间内抢购中国的负利率主权债券。当然,中国的主权债券有其优势。

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项目投资中国主权债券是客观的选择。应当理解,项目投资中国主权债券是在当今负利率形势下的客观选择。近年来,为化解经济发展下行压力,许多国家采取了相对宽松的财政政策。

负利率是近年来才出现的一种非传统的财政政策专用工具。现阶段,我们包括欧洲地区在内的很多国家都已经进入了负利率时期。

率。2009年7月,德国首次将隔夜储蓄抵押贷款利率调整为-0。5%; 2014年6月,欧洲央行也将储蓄和抵押贷款利率调整为-0.1%,2019年9月进一步下调至-0.50%;日本早在2013年初就逐步实施了当前的大规模货币宽松政策。

2016年初,宣布了当前的负利率政策。尤其是在新冠肺炎肺炎疫情席卷全球后,以英国为代表的一些主要资本主义国家甚至愿意为贷款加水,这引发了对全球流动性泛滥的担忧,也增加了执行当前负利率政策的更高范围。.在负利率时期,意味着如果投资者把钱存入金融机构,不仅拿不到贷款利息,反而会拿到贷款利息。必须向金融机构支付一定的“管理费”,贷款货币将面临价格下跌的风险。

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相比较而言,虽然此次中国主权债券为负利率,但与基于性别的欧元主权债券相比,年利率水平其实具有显着优势。例如,11月18日,法国5年期国债利率为-0.76%。相比之下,中国国债更有利可图。事实上,在债券销售市场上,大多数投资者并没有从债券的贷款利息中获利,而是根据销售市场的实际运行情况来获取债券销售的差价。

.销售市场普遍预测,在肺炎疫情的持续冲击下,欧洲地区年利率水平进一步下降的概率非常高,负利率水平有可能再次加大。虽然欧元如此。

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此次中国发行的国债以负利率出售,在欧洲金融体系中还是值得的。更重要的是,本次发行的欧元主权债券年利率高于法国、荷兰和西班牙。人可以赚钱,当然诱惑力很强。

国际资产对中国的发展趋势投下了信任票。更重要的是,中国负利率欧元主权债券的热销反映了国际社会对中国经济发展稳健发展的信心不断增强。

现阶段,我国已基本初步控制住肺炎疫情,经济复苏向好态势良好。国家统计局数据显示,2020年前三季度GDP增速由负转正,三季度增速也恢复到4。%,更好。

大多数关键经济大国的主要表现。标普全球评级和惠誉评级均获得中国此次发行的欧元主权债券“A”级评级,与中国“A”级主权评级一致。也就是说,中国的主权债券对海外投资者来说更安全,运营风险也更低。

当然,它们会引起世界各国的“疯狂抢夺”。一般来说,主权债券的个人信用依赖于国家信用。国际资产对中国主权债券的热捧,其本质是为中国社会经济发展投下信任票。

□ 李长安经济发展专家学者编:叶攀。


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